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乾照光電:國內LED芯片及太陽能電池外延片領航者

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2020年04月08日  

公司概況:國內最大的四元系高亮度紅、黃光LED芯片供應商之一,也是國內批量生產三結砷化鎵太陽能電池外延片最大的公司之一。


行業背景:2008年國內四元系高亮度紅、黃光LED芯片市場需求量達到360億顆,05-08年復合增速17.84%,其中:國產芯片需求為160億顆,05-08年復合增速22.92%。市場需求的快速上升及國產化率的不斷提高,為行業內的優勢公司供應了良好的發展機遇。未來五年,國內空間三結砷化鎵太陽能電池外延片市場規模在30萬片以上,地面聚光砷化鎵太陽能電池的商用也將逐步成為可能。


競爭優勢:1)技術水平國內領先:國內極少數能同時生產四元系LED外延片、芯片和空間用;2)穩固的客戶基礎:VDR市占率25%,為其他產品的推廣供應了廣闊的客戶基礎;3)覆蓋全球的服務網絡:在31個國家和地區擁有授權服務代理商52家,國內獨家;4)工藝水平高,生產過程控制能力強:08、09年LED外延片成品率為96.37%、97.25%,砷化鎵太陽能電池外延片成品率為97.97%、94.55%。


募投項目:本次公開發行募集資金重要投向:1)船舶遠程監控管理系統(VMS)產業化項目:2479萬元;2)船舶操舵儀(SCS)生產線建設項目:4735萬元;3)研發中心擴建項目:1793萬元,總投資9007萬元,建設期12個月。


投資建議:預期2010-2012年公司攤薄后每股收益0.97元、2.11元和2.45元。綜合絕對估值和相對估值結果,公司的合理價值為40.03-47.70元,可申購。


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